Essa praça, que fez parte do projeto de urbanização empreendido pelo Barão de Ipanema no final do século XIX, inicialmente se chamou Praça Coronel Henrique Valadares, em homenagem ao ex-prefeito do Rio de Janeiro e amigo do Barão de Ipanema. Depois, em 31 de outubro de 1917, foi reinaugurada como Praça Souza Ferreira e só passou a se chamar oficialmente Praça Nossa Senhora da Paz a partir de 1934.

Foi reestruturada entre 1956 e 1957, por um projeto do urbanista Carlos Perry, e em 1989 recebeu uma obra da artista plástica Lúcia Guerreiro, escultura representando duas crianças brincando de roda no centro de um lago.

A praça já passou por várias modificações, a última para seu gradeamento, o que aumentou a visitação de crianças e idosos usufruindo de seus jardins.

No centro da praça encontramos um grande monumento em bronze,  homenagem a Pinheiro Machado, inaugurado em 1931, obra do artista Leão Veloso.

Na Praça, todas as sextas-feiras, acontece a feira livre de Ipanema, uma das mais tradicionais do Rio de Janeiro!

A região e a praça Nossa Senhora da Paz se destacam pela grande quantidade de estabelecimentos comerciais ao seu redor. Muitos bares e restaurantes fazem dessa parte do Rio um ótimo “point” de encontro para cariocas e turistas.